受区域专卖、消费习惯变化和人口自然增长速度限制，云南盐化食用盐业务未来销售量增长速度有限，通过提高分装产品和高档产品比重来提高销售均价仍将是该业务未来销售收入及利润增长的主要推动因素。

　　
由于本次获得价格核准的纸塑包装食用盐自2006年9月已经开始试销售，因此该业务对主营业务收入及营业利润的影响在2007年中报中已有充分反映，我们的盈利预测中也已经对该类产品结构调整对云南盐化的销售收入和利润变化有充分考虑。

　　
维持云南盐化2007-2009年每股收益0.61元、0.63元和0.68元的预测值。以最新股价计算，云南盐化2007年动态市盈率已经达到29倍，动态市净率为3倍，与可比公司新疆天业、中泰化学和英力特估值水平基本相当，维持“中性”评级。