2007年上半年，民生银行实现净利润28.21亿元，同比增长了65.81％，每股收益0.19元，每股净资产2.96元。利润增长驱动因素：净利息收入、手续费及佣金净收入快速增长；其他经营净收益大幅增长。而业务及管理费、营业税及附加、所得税快速增长则是阻碍净利润增长的主因。

　　
同期，民生银行非利息净收入占比提升至9.54％。手续费及佣金收入同比增长54.39％；其他经营净收益猛增767.56%，成为带动非利息净收入增长并促使其占比提高的动因。

　　
同期，民生银行费用收入比43.23%，在所有上市的银行中处于最高水平；净资产收益率提高；净利差扩大至2.62％。

　　
截至2007年6月底，民生银行个贷占比基本稳定，略低于上市银行平均水平；存款活期比例微增1.26个百分点。债券余额增加，但占比下降。

　　
同期民生银行资本、核心资本充足率分别比06年底提高2.72、3.29个百分点；不良贷款额增加，但不良率下降；拨备覆盖率微升至118.17％。

　　
上调贷款增速、净利差，下调费用收入比等参数后，我们将民生银行2007年全年净利润增速调升至66.82%，每股净收益为0.441元，每股净资产为2.99元；2008年每股净收益为0.63元，每股净资产为3.56元。

　　
根据调整后的预测，目前民生银行2007动态PE、PB分别为38.4倍、5.68倍；2008动态PE、PB分别为27倍、4.77倍。维持对民生银行的增持评级，年内目标价为18元，该目标价对应的2008年动态PE、PB分别为28.63倍、5.06倍。