偏股型基金净值微升未获超额收益　与前周基础股票市场强力上行相比，上周市场呈现震荡盘升格局，上升动力明显减弱。截至周五收盘，深证成指微升0.04%，沪深300指数上涨1.52%。上周主动投资的偏股型基金累计净值虽有上涨，但增速明显减慢，平均涨幅均未超过1%。其中灵活配置股票型基金涨幅最大，为0.86%，而稳定配置混合型基金增幅最小，0.45%。稳定配置股票型基金和灵活配置混合型基金的涨幅相同，均为0.76%。封闭式基金上周净值平均上涨了0.61%。若以沪深300指数作为比较基准，上周主动投资偏股型基金均未获得超额收益。被动投资的ETFs和指数型基金上周净值表现明显优于主动投资基金，分别上涨1.87%和0.86%。

继续关注折价较高的封闭式基金　基金中期财报公告于上周出齐，巨额未分配收益使得封闭式基金分红预期进一步明朗。我们认为拥有较高折价率的封闭式基金价格仍具上涨空间，其折价率长期而言仍将继续下降。投资策略方面，可以采用“时间匹配策略”持有09年之前到期的基金；对长期封闭式基金，建议选择风险溢价较高的，未来分红可能性较大的，同时净值水平和折价率水平也较高的基金构建组合。

偏股型开放式基金仍具长期投资价值　对于主动投资的偏股型基金，应根据詹森系数等指标，选择风险调整收益较高、运作相对稳健的基金，同时适当参考影响基金管理公司综合管理水平的各方面因素。此外，基础股票市场的长期上升趋势没有结束的迹象，而包括ETF在内的指数基金也是比较理想的投资选择。