贷款方面，民生的各项贷款增速较平均，零售贷款略为突出，但余额占比并不突出（行业最高约在25%左右）。

　　
存款方面，我们认为民生银行的吸储能力在增强。上半年各家银行存款普遍受到资本市场的影响而增速降低，有些银行依靠对公定期存款的增长来解决这个问题。民生银行的情况恰好相反，对公活期和对私定期存款的余额增长率分别为17%和11%，银行的吸储能力明显增强。

　　
利润表方面，受到加息的影响，银行的利差有所扩大，但由于贷款增速并不十分突出，净利息收入的增长约在行业中等的位置。公司未公布手续费收入的细项，整体54%的增长落后于同类股份制银行。

　　
上半年利润增长的一个强劲动力是当期贷款减值准备计提的降低。上半年末，银行不良贷款率由1.33%下降至1.00%，覆盖率由116.62%提高到118.16%。

　　
我们维持2007年民生银行盈利预测至EPS0.51元，年末每股净资产3.34元。3个月目标价至20.14元/股，首次评级增持-A。