中远集团是全球干散货运输市场最大运营商，控制的干散货船队规模占全球的8.4%，在干散货市场具有相当大的控制力。本次收购完成后，公司成为全球最大的航运公司之一，而且干散货和集装箱不同的行业周期有助于公司业绩的稳定。

BDI指数上半年的均值为5304点，而7月份到目前的均值为6735点，今年以来的均值是5694点。公司报告的盈利预测是以今年BDI指数4000点为假设前提的，偏保守。我们认为9月份以后的BDI指数仍将维持高位。

公司本次的收购方案优于市场的预期，收购完成后，假设下半年的干散货运输价格较上半年上升5％，我们预测公司今年的每股盈利由原来的0.24元上升到1.38元。

公司的业绩对运输价格指数高度敏感，假设公司08年干散货运输价格较07年下降10％，则干散货业务的净利润将较07年下降28％。

目前主要航运股的07年动态市盈率在25－30倍之间，08年动态市盈率为22－28倍。以07年动态市盈率约25倍计算，中国远洋的目标价为35元，对应08年市盈率为30倍。