产能扩张强劲：06年，公司实现了跨省煤炭资源扩张，收购了山西晋中矿区的段王矿和路家河矿。同时，公司的技改项目也会在今年年内完成，提高公司的盈利能力。06年公司原煤产量855万吨，预计未来3年公司原煤产量将达到1025万吨、1130万吨和1400万吨。

资产注入较为确定；公司大股东通过整合、重组，资产实力和竞争能力得到大幅提升，并承诺将依托上市公司，通过可行的资本运作方案，开发已探明矿区的煤炭资源，最终实现金牛能源煤炭主业的做大做强。目前集团煤炭资源可采储量是上市公司的1.65倍；06年集团原煤产量是上市公司的2.06倍。

地理位置优势明显：公司位于邢台，河北省境内，在河北省内有大型钢铁企业数家，在各省钢铁产量中，排名首位。省内对炼焦煤的高需求不言而喻，公司占据了较强的地域优势，运输成本低，并且与省内的邯钢、天铁和省外的鞍钢建立了长期战略合作伙伴关系。其中，公司有70%的焦煤被运往省内钢铁厂，运输距离不超过100公里，公司的洗精煤已经呈现出了供不应求的局面。

非煤业务发展良好；公司的非煤业务均处于景气周期，其中水泥业务实现扭亏为盈，为公司贡献利润；玻纤业务会成为公司未来非煤领域的发展亮点。公司已经开始了向下游产业链延伸的战略，目前有甲醇和干焦碳两个拟投资项目。

盈利预测：07年EPS 0.84元，净利润同比增长39.7％；08、09年EPS分别为1.10元和1.43元。08年合理动态市盈率在30倍左右，目标价30元。评级：“增持”。

风险提示：公司的产能扩张速度受到政策性批文的影响具有不确定性；钢铁行业的景气度对公司业绩影响较大，关注钢铁行业景气周期；资产住入的进程也有不确定性。