——业绩资金双驱动 蓝筹洼地两相宜

   
市场运行格局：近期股指大幅上涨，其中大盘绩优股明显强于绩差小盘股，这是由资金的结构所决定的。通过基金进入股市的资金显著多于直接入市的资金数量。
   
股市上升动力：对外出口没有明显下降反映了中国经济强大的国际竞争力，对经济减速的担忧大大缓解。宏观经济仍将强劲增长为投资者增强了信心。业绩和资金双轮驱动市场上升。中报业绩再超预期，净利润预计将同比增加80%左右，远高于60-65%的预期。充裕的资金是近期股市上升最主要推动力，通胀压力逼迫储蓄资金流入股市。
   
股市风险因素：2007 年预测市盈率达到39 倍，估值水平偏高，制约了股指大幅上涨的空间。此外，宏观调控压力不减、个人海外直投试点、扩容高潮来临等可能使市场产生震荡，但庞大的资金会封杀股指大幅下跌的空间。
   
9 月份市场运行预测：中长期牛市格局不变，短期以震荡盘升为主。
   
行业投资机会：受益于人民币升值和通胀环境的资产、资源、消费、节能环保以及外延式增长的投资机会行业具有长期投资价值，而估值水平较低、涨幅靠后的造纸、化肥、高速公路和钢铁行业短期投资机会可能更多。
   
选股策略：如果目前的资金结构不发生改变，一二线蓝筹股的投资机会就会多于三线绩差股。估值洼地永远是新基金比较喜欢的建仓品种。