今年以来粘胶和氨纶价格一度暴涨，但我们认为化纤行业是强周期行业，对粘胶和氨纶企业未来的盈利前景持非常谨慎观点：

化纤需求平稳增长，但产能增长逐渐加速，下半年和明年将迎来产能高速扩张期；

近期粘胶原料暴涨，棉浆粕价格上涨3000-4000元，直接压缩粘胶长短丝盈利空间。氨纶原料也较年初上涨10%；

出口增加成为拉动价格的关键因素，无论氨纶还是粘胶长短丝都如此。7月1日后粘胶出口退税率降低，我们认为未来粘胶包括氨纶出口退税率都可能降低，将直接影响出口。

近期棉价一度快速上涨，但我们认为未来棉价将相对稳定，在14000元左右波动可能性较大。

我们预计年内国家可能再次下调纺织服装产品的出口退税率，这将对企业经营产生不利影响，但反过来也会加速行业整合过程。

我们依然看好品牌内销、经营模式创新的企业，如众和、伟星、七匹狼和雅戈尔等。