公司净利润的增长主要来源于上半年投资收益的大幅增加（如扣除投资收益大幅增加的因素，公司的净利润是下降的！），主要是股票投资业务，而主营业务维持了稳定的态势，公司的内销增长了9.93％外销增长了20.96％，但毛利率下降3.84个百分点，主要是上半年原材料和燃料市场价格高企的影响，同时，产品出口受人民币升值影响，给公司的生产经营带来一定的压力。

上半年公司加快高明产业园生产规模的发展，目前已有六条T8生产线进行投产，普泡车间部分生产线也已投产。但欧司朗的入主并没有给公司带来市场预期的变化，我们认为欧司朗到底是会做大佛照品牌，还是冷冻佛照品牌，是我们关注的焦点。

我们预计公司07年、08年、09年每股收益达1.08、0.77和0.85元，动态市盈率分别为24.63、34.19和31.29倍，我们仍维持对公司的“观望”评级。