１、西单商场07年上半年实现营业收入10亿元，净利润1109万元；同比增长4.57%、19.88%。由于公司财务费用、销售费用的降低，资产减值损失转回等原因，导致净利润增长幅度超过营业收入增长幅度。

2、公司的盈利水平低于同类上市公司，其毛利率、净利率较低；公司一个比较突出的财务特点是资产负债率极地，连续几年保持在30%左右，说明公司财务安全性较高，但也说明公司的资金利用效率不高。公司营运能力一般，应收帐款回款速度低于行业平均水平。

3、公司业绩增长主要来源于母公司，其余门店经营状况不佳，略有亏损。公司各门店均存在品牌结构不合理，市场定位不清晰，区位优势不突出等问题，07年公司开始针对这一问题对各门店进行挖潜改造。

4、公司未来的增长点尚不明确，在现有门店经营不佳的情况下，外部扩张并不现实。公司主要通过内部挖潜改造来实现内生性增长能力，市场能否接受以及效果如何，尚需进一步观察。由于其经营的不确定性，我们只给出07年的盈利预测，预计07年将实现EPS0.056元，给予“卖出”评级。