2007年上半年，南京银行实现净利润3.49亿元，同比仅增加10.62％，利润增长的驱动因素在于：利息净收入增速较快；资产减值准备支出大幅下降。利润增长的阻滞因素为：公允价值变动引发大幅亏损；手续费及佣金收入减少，支出大幅增加；投资收益减少；实际所得税率提升。

2007年上半年，南京银行非利息净收入占比下降到-3.69％，下降了14.07个百分点，主要原因是公允价值变动引发大幅亏损导致非利息收入下降为负数。同时手续费及佣金净收入、投资收益大幅减少。

2007年上半年，南京银行净资产收益率有所提高；净利差略有上升。2007年上半年，南京银行个贷比重提升到15.34％；活期存款和定期存款比重保持稳定。债券余额比06年底增长15.87%，占总资产比重比06年底下降了4.22个百分点。

2007年上半年，南京银行资本及核心资本充足率均有所下降（2007年7月IPO因素尚未考虑），不良贷款比例和余额均有所减少，呆帐准备余额有所增加，拨备覆盖率提升到113.11％。向上调整存贷款净利差、实际所得税率，向下调整信贷成本、非利息收入增速等参数后，我们预测南京银行2007年全年净利润增长47%，每股净收益为0.48元，每股净资产为5.5元；2008年每股净收益为0.64元，每股净资产为5.92元。

根据调整后的预测，目前南京银行2007动态PE、PB分别为47.7倍、4.13倍；2008动态PE、PB分别为35.4倍、3.84倍。维持对南京银行的中性评级，年内目标价为25元，该目标价对应的2008年动态PE、PB分别为38.98倍、4.23倍。