中报主要数据：

2007年上半年世茂股份实现主营收入4.01亿元，净利润5042.48亿元，每股收益0.047元，相比去年中期亏损的收入，主营收入和净利润的增幅较大。主要是开发的南京滨江新城等项目预收情况良好，导致结转销售收入金额同比大幅上升所致。

主要房地产项目进展：

上半年主营收入主要来自房地产销售、出租、销售建材和车位出租等。公司开发的福州世茂外滩花园项目已经完工，南京世茂滨江新城项目进展顺利，其中公寓楼进展顺利，五星级酒店已经开始主体结构施工，商场项目开始设计。

南京世茂滨江新城和昆山世茂华东商城项目继续保留，南京滨江新城项目将是2007年利润主要来源。

目前公司南京世茂滨江新城（持有50%股权）和昆山世茂华东商城项目仍将继续保留，是公司2007年利润主要来源，2008年后公司收入和利润将逐步过渡为商业地产出租和出售收入。

业绩预测和估值。

2007-2008年业绩每股收益为0.50，0.73元，未来将根据公司非公开发行情况及资产清单调整业绩预测，目前认为公司合理价格区间35-40，继续给予买入投资建议

主要不确定因素。

未来业绩将受北京、上海、浙江、江苏、辽宁等地商业地产销售和租赁价格波动影响，南京世茂滨江新城住宅价格的波动也将影响2007年业绩；昆山商城项目的规模较小，所以昆山商用地产的波动对公司业绩影响比较小；行业政策性风险依然存在，但由于公司多属于高端产品，消费需求的刚性较大，我们认为销售风险小于中低端住宅产品。