【投资策略】

5000点上方 分歧再度严重

   
周五两市跳空高开高走，盘中震荡加剧，指标股走势强劲，带动沪深两市再写新高，沪市最高涨至5125点，收报5107点，上涨75点，涨幅达1.49%，深成指最高涨至17902点，收报17864点，上涨225点，涨幅达1.28%，在昨日沪市成功突破5000点大关后，今日继续创出历史新高，两市共成交2550亿，比昨日略增。
   
今日绩优蓝筹板块继续领涨大盘，个股分化严重，个股涨跌比例为1.2：1，上涨家数略大于下跌家数，涨停的个股达34家，银行、钢铁、有色金属、房地产和期货概念的个股活跃，高价银行股兴业银行持续保持强势，今日涨停，其他银行股浦发银行、华夏银行等也有不错涨幅。
   
今日期货概念成为市场另一亮点，随着市场预期股指期货的推出将为期不远，巨资参股期货公司的期货概念股美尔雅、捷利股份涨停，天利高新、新黄浦、丰原生化等大幅上涨5.57%、6.52%和2.88%，钢铁板块中武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份今日继续走强，市场今日继续保持强势格局，"强者恒强、弱者恒弱"是近期市场主要特征，以银行、证券、保险、地产、有色、钢铁为首的绩优蓝筹板块连续创新高引领指数节节攀升，市场结构性牛市特征明显，上证指数、深圳成指创出新高的同时，大部分绩差股和题材股并没有创出“5.30”时的新高，不部分投资者仍然处于只赚指数不赚钱的苦恼当中，综指连续突破5000点和5100点的高位，市场对于5000点后行情的分歧继续加大。
   
近期新基金大量发行，并且发行火爆，经过数据统计，7月份以来，共有11只基金成功发行1000多亿份基金，基金的大量发行为市场带来了千亿巨资，蓝筹绩优股成为新基金建仓的不二选择，是蓝筹股持续走高的基础。

另一方面，市场短期也面临不少调整的压力，股指近2月持续走高，累计涨幅已经达到40%以上，部分蓝筹绩优股涨幅达一倍以上，随着股指的大幅上涨，目前两市2007年动态市盈率接近40倍，估值不低，市场需要以时间换取空间，以业绩成长来减轻估值的压力，而且随着股价的上涨，预期的收益将在不断的降低和风险在不断的增大，另外，由于A-H股存在巨大的价差，从长远看，投资者直接投资港股也不可避免的对A股会带来一定的冲击，故短期内在大盘冲过5000点上方，不宜盲目乐观，需保持一定的警惕，后期股指波动将会进一步加剧，市场需要时间去消化获利盘和股值的压力。（杨兴成）

【财经要闻及点评】

    一、国务院要求加强廉租住房制度建设稳定住房价格

据上中国证券报报道：全国城市住房工作会议24日至25日在京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理曾培炎出席会议并讲话。他指出，住房问题是重要的民生问题。要积极采取措施，加强廉租住房制度建设，解决好城市低收入家庭住房困难。继续调整住房结构，稳定住房价格，促进房地产市场健康发展。会议决定，全国要逐步扩大廉租住房制度的保障范围。今年年底前，在所有设区城市，凡符合规定住房困难条件、申请租赁补贴的低保家庭，基本做到应保尽保；明年年底前，覆盖到所有县城。2008年底前，东部地区和其他有条件的地区，要率先把保障对象扩大到低收入住房困难家庭；2010年底前，全国城市低收入住房困难家庭都要纳入保障范围。
   
简评：会议要求，今明两年，要加快廉租住房建设步伐，尽快增加一批廉租住房房源。各级地方财政要将廉租住房保障资金纳入年度预算支出安排，住房公积金增值净收益要用于廉租住房建设，土地出让净收益用于廉租住房保障资金比例不得低于10%，中央财政对中西部困难地区给予补助支持。对廉租住房和经济适用住房建设，一律免收各种行政事业性收费和政府性基金，建设用地继续实行行政划拨的政策，在年度土地供应计划中优先安排，单列用地指标。（曹柱）

    二、大盘越涨基金申购越多 A股调整随时会到来

据上中国证券报报道：大盘越涨越高，基金的申购量也水涨船高，持续放大。记者采访得知，在大盘成功攻克5000点之际，不少基金也出现了持续的净申购，规模迅速扩大。与此同时，诸多基金经理对下一阶段市场充满谨慎，有的更是直言“短期看反弹，中期看调整”。
   
简评：总体而言，多位基金经理表示，不必对A股市场的短期走势太过悲观，次级债的恐慌会逐渐平息；但中期看，A股市场面临的调整压力开始加大，中期盈利超预期增长的推动力减弱，调控压力的加大以及估值压力的大增都会压制A股9、10月份的表现。在此背景下，金融、钢铁等行业仍然值得期待，而商业、消费等内需行业在中期调整中会是抵御风险的良器。（曹柱）