本次升息后，一年期定期存款税后利率已经高于寿险保单的定价利率92个基点。而三年期和五年期定期存款的税后利率经过此次加息后已超过2.50%的寿险保单定价利率将近一倍之多。尽管寿险保单的结算利率比定价利率高，但我们可以清楚地从图中看到加息后的一年期定期存款利率已经直逼寿险保单的结算利率，寿险保单对于存款利率的优势正在被迅速挤压。中国人寿大部分分红险保单实际收益率和平安万能险保单结算利率相似。
   
此次加息将进一步削弱目前寿险保单的吸引力，寿险保单的销售将变得更加困难。同时，预定利率的上调将很可能变得更加急迫。寿险公司最主要投资品种——债券，其收益率在最近两个月并未因加息而有提升。基于以上分析，我们维持对寿险行业“审慎推荐”的评级。