事件分析
1、次抵危机引发全球股市动荡有愈演愈烈之势。各类投资者收缩杠杆、降低头寸、获利平仓，从而引发市场短期流动性收缩与持续调整。但我们继续认为，很难看到次抵危机严重影响中国经济和金融市场的可能性。美国的牛市可以助推中国的牛市，但中国的牛市并不受制于美国的牛市。在持续上涨之后大盘受心理因素影响顺势调整可谓正常；如果周末美联储降低拆借利率的举措能够使国际市场的信心逐步恢复，则国内市场仍可望继续平稳发展。
　　
2、7月份经济数据继续公布。中国经济内生性扩张动力仍然强劲，消费提速趋势非常明显。食品价格上升增加农民收入，进而促进中国的消费升级和城市化，实际上可望形成良性循环。由于潜在增速的提高，目前经济的过热程度应比想象中要小，下一阶段的调控将熨平经济波动。通货膨胀对企业利润总的来说是一个利好，对拥有市场定价权的企业来说更是一个巩固和扩张的机会。
　　
3、公司债发行“破冰”。这将降低企业融资成本，使之更容易形成最优的资本结构，从而提升企业价值；公司债券市场的发展还将促进并购市场的活跃。

 
市场趋势
　　
次抵危机不改A股牛市远景。短期而言，次抵危机引发国内市场的震荡或将持续，但调整空间预计有限。在投资收益、整体上市与资产注入、税改等因素的增厚效应下，我们认为未来几个季度上市公司盈利仍可望持续超预期增长。
　　
预计到10月份，三季报公布可望推动市场站上5000点；更远一点看，08年中国经济和企业盈利的增速可能不弱于07年，基于对2008年盈利增速预期的大幅修正，年底至明年一季度期间可望再度酝酿业绩浪行情。

投资机会
　　
1、本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注贵州茅台、格力电器、中信证券、莱钢股份、中远航运、南海发展、孚日股份、现代投资、歌华有线等。
　　
2、分析师观点摘录。金融（罗毅）：贸易顺差带来的基础货币增加，银行运营效率的提高和信用卡等金融创新产品的产生造成货币流动速度加快，两者共同使得货币总供应量进一步的增加，这样银行手中的货币可以创造更多的信贷，使利润呈现爆发式增长。食品饮料（朱卫华）：通胀预期下强烈看好高端白酒、红酒、黄酒子行业，这是投资性、消耗性共同繁荣的市场，首推的茅台走的就是“价升”的奢侈品路线；9月份销售旺季开始时股价必有表现。机械（刘荣）：目前相对看好业绩稳定增长、估值相对偏低的安徽合力。公路（纪敏）：
　　
低估值状态中关注增长稳定且有估值优势的优质公司；关注山东高速等公司的并购能否如预期实施。汽车（汪刘胜）：轿车销售在常规淡季7、8月表现出较好的增长势头，9月份通常为新品上市的集中期，产品价格可能出现一定调整，但对行业整体盈利影响有限。继续强烈推荐上海汽车、一汽轿车。钢铁（张士宝）：4季度由于淘汰落后产能以及水灾引起的大江大河的重建，钢铁行业可能会出现“淡季不淡”的局面。近期关注整体上市和外资收购预期的公司。