科华生物:血筛面临机遇 仪器试剂并进

  上半年实现收入1.82亿元,同比增长21%,实现净利润5304万元,同比增长46%,实现每股收益0.25元。上半年实现460万元投资收益,获得政府补助约295万元,合计增厚每股收益约0.03元。

  随着主营业务扩张,成本费用边际效应显现。公司整体主营毛利率58%,较去年同期升高0.6个百分点。营业费率同比下降约0.5个百分点,管理费用率下降了0.6个百分点。

  诊断试剂中期实现收入1.1亿元,同比增长8%,毛利率接近73%,同比提升约2个百分点。生化试剂实现较高增长,免疫试剂增速稳定。值得一提的是核酸诊断试剂,今年延续了2006年的翻番增长势头,未来在血筛市场带动下,核酸试剂将会保持高速增长的势头,成为诊断试剂产品领域的又一个新的亮点。

  诊断仪器实现收入接近0.67亿元,同比增速43%,毛利率33%,同比提升4.8个百分点。公司大力推动自产仪器研发和生产,报告期内新获全自动生化仪生产注册批件,下半年将进行销售拓展,未来几年公司努力向自动化诊断系统的研发、生产供应商转型,仪器和试剂销售将产生很大的协同效应。

  应收帐款和存货较年初略有上升,但公司负债率只有17.5%,帐面现金充裕,整体财务状况保持健康。上半年经营性现金流4700余万,较去年同期增长32%。

  血筛检测市场为公司延伸核酸试剂产品线提供机遇,仪器和试剂配套发展将为公司发展带来良好协同效应。2007、2008、2009年业绩预期调增为0.52元、0.69元、0.89元,维持“增持”建议。

 

  (详细报告请见附件)

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