云南盐化2007年上半年实现主营业务收入66362万元，同比增长74%；实现主营业务利润17484万元，同比增长3%；实现净利润6051万元，同比下降4%。公司上半年实现每股收益0.33元，净资产收益率为6.0%。

　　云南盐化2007年上半年整体表现为增收不增利的状况，主要原因是募集资金投资的氯碱项目未达到预期投资收益。自公司氯碱项目立项以来，氯碱产品主要成本要素价格已经显著提高，电石采购价格较可研上涨39.84％、电价较可研上涨55.88％，一系列不利因素导致氯碱项目无法达到预期收益。

　　云南盐化2007年根据新会计制度调整了固定资产折旧政策，报告期内公司对固定资产类别、估计使用年限、预计残值率进行了修订，此变更增加当期利润总额1490万元。

　　云南盐化已经投资8200万元成立云南天聚化工公司，计划建设20万吨/年烧碱、25万吨/年聚氯乙烯、40万吨/年电石、1500吨/日水泥一体化项目，项目建成后氯碱产品盈利能力将有显著提升。

　　根据最新盈利预测假设，调降云南盐化2007-2009年每股收益预测值分别至0.61元、0.63元和0.68元。以最新股价计算，云南盐化2007年动态市盈率已经达到28倍，动态市净率为3倍，与可比公司新疆天业、中泰化学和英力特估值水平基本相当，维持“中性”评级。

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