公司2007年中期实现营业收入13.63亿元，同比增长726%，实现净利润10.26亿元和EPS0.703元，同比增长2146%。业绩基本与我们预期（净利润10.51亿元）一致，中期无分配方案。

　　中报业绩增长的主要原因在于手续费收入和自营收入的大幅增长。此外，公司营业成本的增长（387%）远低于营业收入的增长（731%），也体现了行业特有的规模效应。

　　资产管理和投行业务短期内仍处于积累阶段，对业绩无法形成太大支撑。创新业务方面，通过收购华煜期货进行增资为股指期货做好铺垫，并进行了权证创设。

　　建议关注如下事项：1、公司对建银旗下证券类资产的整合2、对可供出售金融资产的处理3、公司申报新产品的情况。

　　我们调整了公司的盈利预测，在不考虑资产注入的情况下，预期2007-2009年EPS分别为1.04元、1.22元和1.24元，并维持增持评级。

　　（详细报告请见附件）