中期业绩靓丽：
　　思源电气2007年上半年新增合同订单73,180万元，同比增长63%；实现营业总收入44,948万元，同比增长49%；实现净利润5074万元，同比增长46%，实现每股收益0.48元。同时公司公布2007年前三季度净利润增幅在50-80%之间。

　　新的利润增长点不断：
　　思源电气从2004年上市以来，不断拓展新的利润增长点，先后增加了高压开关、互感器和电容器业务，更可喜的是，这些新业务很快都发展壮大。公司今后新增的业务还有GIS业务和电气化铁路及轨道交通业务，基于对公司经营管理的信心，我们对这两块业务的成长也满怀期待。

　　维持“增持”评级，目标价100元：
　　考虑增发850万股摊薄（但不考虑转赠后股本扩大），我们预测公司2007年、2008年EPS分别为1.68元和2.37元，我们给予公司2008年35倍PE，公司合理股股价为83元,另外考虑公司每股股票含有0.57股的平高电气股权，我们认为思源电气目标价位为100元，维持“增持”评级。

　　（详细报告请见附件）