计重收费和投资收益推动业绩大幅增长　公司所属路段车流量稳步增长，特别是07年6月开始实行的计重收费，以及投资收益的增加，使公司上半年业绩大幅增长，净利润同比增长了66%。其中，潭耒路收入增长26.8%，长潭路收入增长了21.56%，二者合计占公司通行费收入的95%。

　　计重收费继续推动下半年收入增长，效应递减　湖南省于07年6月对高速公路实施计重收费，单车费率得到一定的提高，导致公司6月份收入的大幅增加，而且此次湖南省只针对高速公路实施该项措施，说明以往的计重收费挤出效应不明显，下半年有望继续推动收入增长，但效应递减，不会延续到明年。

　　潭耒路可能到来的大修影响收入增长，其他路段增长平稳　公司主营长永路（长沙至永安高速公路）、长潭路（长沙至湘潭高速公路）、潭耒路（湘潭至耒阳高速公路）、107国道岳阳专线。长永路于06年完成大修，长潭路于03年大修，近期来看不会有大中修计划；而潭耒路目前路况相对较差，预计07年3季度，最迟08年1季度会大修，期限1年。另外，湖南省内将于07年内新竣工醴潭、邵怀、怀新等三条高速公路，分别直接或间接与长潭路垂直相联，对长潭和潭耒路的车流量有一定的诱增作用，将促进通行费收入的增长。

　　投资收益导致业绩波动加大　公司一直涉足颇多，证券、网络和文化传媒等领域都给公司带来过盈亏，今年上半年业绩增长的原因之一就是减值准备的减少和投资收益的增加，但泰阳证券和西风网络曾给公司带来超过2亿的减值准备，最近又打算收购大有期货公司。我们不看好这类投资，尽管这些投资可能给公司股票带来炒作机会。

　　盈利预测及估值　预计公司07、08年EPS为1.23、1.45元，我们给予公司股票08年动态20PE，则6个月目标价为29.00元，同时考虑公司的经营风格，给予“买入-B”的评级。

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