作为A股第一家纯SP（电信增值服务）类上市公司，现有业务包括移动短信、IVR、彩信、彩铃和WAP，与移动运营商分别进行全国性和区域性的合作，业务模式成熟稳定。

　　公司与移动运营商合作业务收入分成比例在06年相比05年有所提高，85:15（本公司:运营商）业务分成比例在总业务占比中提高2.94％至61.80％，主要在于全网业务拓展迅速。

　　目前SP行业整顿政策对公司影响相对较小，原因在于公司核心业务168短信采用单次点播方式收费，无需二次确认。

　　新市场拓展方面，公司计划整合新的业务资源，使公司在新的区域市场中获得良好的开端，并便于业务在其它区域的成功复制和快速推广。

　　我们维持公司盈利预测2007--2009年EPS分别为0.69元、0.84元、0.99元，昨日收盘价60.70元，已经包含了对于后续进行行业收购整合的较高预期，我们暂时给予中性评级。

　　行业整合将为公司带来新的跨越，公司重点关注三种类型标的企业：手机游戏类、内容资源类、在业务形态或区域市场布局上与公司强烈互补的企业。

　　（详细报告请见附件）