【财经要闻及点评】

    一、7月CPI增速创10年新高

    据千龙网报道：10年来，中国从未如此真切地接近通货膨胀。7月，CPI（居民消费价格指数）增速强劲上升至5.6%，创下自1997年2月以来的10年新高。一时间，通胀从“风险”已上升至真实的存在。“中国已步入通胀区间，尽管目前尚属轻微。”
    中国社会科学院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵昨天“定性”称。
    简评：央行年初设定的CPI增速3%警戒线曾经令市场视为畏途。但从5月至今，这条警戒线却几乎是“名存实亡”，一次次地被轻松突破。5月，CPI增速首次越线，达到3.4%，6月再上一台阶，达到4.4%，时至7月，已是连升三级，达到了令人瞠目结舌的5.6%———这大大地突破了市场此前4.6%的预期。即使是1-7月份的累计，CPI涨增速也达到了3.5%.花旗中国区首席经济学家沈明高表示，3%的通胀目标是与8%左右的GDP增长目标相适应的。中国经济已经进入“超趋势”增长，未来三四年经济增速可能都在10%以上，CPI目标不应该仍限制在3%以内。
    以今年为例，上半年GDP增速为11.5%，则CPI上涨4.5%-5%都是可以接受的。即使是以4%-5%作为通胀目标，与我国10%以上的GDP增速相比仍不到一半。美国经济增长不到3%，最近一期CPI年率却达到2.7%左右，几乎是1比1的关系。就算考虑到两国经济发展的不同阶段，这一差异也相当悬殊。（曹柱）

    二、中小板公司市值“爆炸”

    据中国证券报报道：牛市之下，许多中小板上市公司市值呈现爆炸性增长，既为它们实施并购重组创造了有利条件，亦开始考验其市值管理能力。其中，中小板龙头公司苏宁电器的总市值从年初的338.75亿元增长到8月10日的777.4亿元，继续在沪深A股市场中总市值前100家公司中占据一席之地。13家公司市值年内增长逾两倍简评：仅就去年及以前所上市的102家中小板公司计算，今年以来总市值增长在2倍以上的就有13家，102家公司简单平均后的总市值增长高达115.22%.如此迅猛的总市值增长，的确有些不同寻常，市场人士对此判断认为，除了资本市场整体向好、企业经营业绩增长的因素外，市值管理也带来了中小板总市值的快速增长。（曹柱）

    【投资策略】

    个股分化严重 指数虚涨

    在众多利空消息的困扰下，周一上证指数不跌反涨，指标股工商银行、中国银行大幅上涨拉动大盘继续创出新高，沪强深弱，沪市全天强势，上证指数最高曾摸高至4872点，收于4820点，上涨70点，深成指低开低走，全天走势较弱，收于16116点，下跌207点，全天共成交2300亿元。
    虽然大盘指数走势较强，但个股严重分化，"二八现象"再现，个股涨跌比例为2：3，下跌的股数比上涨的多，涨停的个股有28家，跌停的个股有7家。全天个股走势上有以下特点：1、指标蓝筹股走强推动大盘指数上涨，工商银行、中国银行、中国联通、中国石化、中国人寿、长江电力、中信银行、招商银行等排名靠前的指标股整体上涨。
    2、深成指成分股万科、鞍钢股份、五粮液包括深发展A等权重股走势较弱，导致深圳指数全天下挫，市场再度出现深弱沪强。
    3、电力板块整体有所启动，长江电力大幅上涨接近涨停，带动电力板块整体上涨，文山电力、宁波热电、闽东电力等接近涨停报收。
    4、有色金属、房地产、煤炭、钢铁等板块出现调整，包头铝业、天鸿宝业、天创置业、绿景地产等出现大幅调整。
    5.前期大幅上涨的题材股也出现大幅调整，锦龙股份、丽珠集团、荣华实业、五矿发展等大幅下挫。
    消息面上，一、新华社发表评论认为证券市场健康稳定发展，认为中国资本市场在经历了长达4年的持续低迷之后，实现了转折性变化，与宏观经济同步，保持了良好的发展势头。权威媒体高度评价当前股市，具有积极的态度。二、国家统计局公布我国7月份CPI同比上涨5.6%，创出十年新高，市场对可能将要出台的宏观紧缩政策有明显预期。
    市场成交量近期都保持在2000亿附近，市场整体走势健康，个股跌多涨少，蓝筹股强者恒强，近期涨幅过大，短期不宜追高，估计后市将继续维持强势震荡格局，股价结构调整仍将继续，"二八现象"有望延续，对于走势较弱的绩差股，注意控制个股风险，下半年股市大幅震荡和结构性上涨仍将持续，市场短期有调整压力，但仍将维持强势。（杨兴成）

    （详细研究报告请见附件）