●2007 年中报实现主营收入12.51 亿元，同比增长8.62%，主营成本同比下降8.32%，实现净利润8366.7 万，同比增长24.65%，2007 年中期每股收益0.183 元。2007 年上半年收入主要来自房地产业，旅游、基础设施和铜金粉，其中房地产实现了11.50 亿元，同比增长5.31%，旅游业和基础设施业务分别实现了5346.81 和2751.06 万元，分别较去年同期增长了8.11 和8.62%。
    ●地产业务收入主要来自普 通住宅销售、商业房销售和租金以及代建收入，预计2008 年地产收入增速加快。。主营收入的85%来自普通住宅销售收入，实现10.64 亿元，同比增长6.11%，主要得益于销售规模增长，商业房销售7385 万，减少了25.47%，其余来自租金和代建收入。上半年总开工面积181.92 万平方米，其中商品房77.97 万，动迁房74.6 万，代建29.35 万平方米；结转面积为36.56 万平方米，同比增长127.12%。
    ●公司主要在建地产项目集中于08、09 年竣工，其中名仕花园、东湖林语、扬州名兴将于08 年底竣工，理想城和名墅项目将于2009 年竣工，预计08 年后现有项目将进入竣工高峰期，业绩增速将加快。
    ●土地储备增速明显加快，未来商业房收入比重将增加，将成为新的利润增长点。报告期内通过市场竞拍以及合并等方式，共新增土地建面91.77 万平方米，全部位于高新区。其中新港和新创各一块，永新新增5 块土地。
    ●从土地用途看，商业地块共3 块，居住和商业共2 块，纯居住2 块，可见商业地产土地储备增加较多，未来商业收入比重有望增长。高新区经过多年的发展，目前商业运行环境逐步成熟，因此新增的商业用地有望成为未来利润新的增长点。基础设施业务稳步增长。公司经营的污水处理、自来水、热电物流等业务，目前现金流稳定，增长较为稳定，整体资产质量良好。这些业务与房地产业具有较高的关联度，因此目前公司仍将继续保留这些业务，不会剥离。
    ●拟非公开募集5 亿元，如果成功发行将有利于加快房地产项目开发进度，同时有利于降低资产负债率。募集资金用于增资正在开发的新港名仕花园和新创理想城二期项目，如果募集资金到位后，两个项目开发进度将加快，有利于加快资金周转速度和降低资产负债比例。
    ●盈利预测与投资建议。预计2007-2008 年每股收益分别为0.43 元、0.71 元。我们认为公司合理价格区间为15.05－22.50元，6 个月目标价22 元，给予“买入”评级。
    ●主要不确定因素。不断增长房地产开发投资和房价，使得下半年房地产行业运行宏观环境具有较大的不确定性，行业系统性风险增大；未来房价的波动和资金成本增加，在一定程度上将影响公司的业绩。