好当家2007年上半年实现每股收益0.23元，符合我们的预期。公司上半年实现主营收入3.08亿元，同比增长17.29%；实现净利润9151.70万元，同比增长74.09％。分配方案：每10股送3股转赠3股派0.35元（含税）

　　海参上半年平均销售价格为163.11元/公斤，同比增加35.43％。公司上半年累积销售海参673962公斤，同比增加8.06％；海参平均销售价格为163.11元/公斤；毛利率同比增加4.89％至73.86％。上半年海参价格的上涨主要是由于需求上升以及07年春季北方沿海出现台风影响其他厂商所致。

　　其他业务发展平缓。公司的鲍鱼养殖规模较小，对公司业绩影响有限。海蜇受养殖规模影响，未来发展潜力有限。占主营比重60％的冷冻食品受到人民币升值的影响，毛利率仅为4.26％，成长性很弱。

　　参股威海商行成功之后，每股好当家折合0.142股威海商行。好当家拟投资5600万元，按照每股1元的价格购买威海市商业银行5600万股。未来威海商行上市有利于公司获得较高的投资收益。

　　维持“推荐”评级。在所得税率不变的情况下，未来2年公司的主营收入可以保持30％的增长，预计2007－2009年公司的EPS为0.45元、0.61元和0.67元。按照2008年36倍PE计算，公司的合理价格为21.96元，维持“推荐”评级。

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