中报显示公司快速增长：招商银行中报显示，公司期末资产规模达到11088亿元，同比增长34.5%。存贷款规模同比增长20.0%和18.4%，利息净收入同比增长55.9%，手续费及佣金净收入同比增长137.0%，拨备前利润增长73.7%，净利润增长120.4%。上半年摊薄实现ROE20.45%，EPS0.42，各项指标均超出市场预期，

　　多种因素共同作用，造就利润爆发式增长：存贷款规模稳定增长、利差持续扩大、中间业务收入加速增长、费用控制卓有成效、拨备计提压力不断减轻、有效税率下降，这些因素交织在一起，使得招商银行实现了超越市场预期的业绩增长。

　　资产质量快速提升、拨备覆盖率继续提高：受益于不良贷款清收的有效推进，不良贷款余额和不良贷款率继续实现双降。期末不良贷款率为1.66%，拨备覆盖率为169.97%。

　　维持增持评级：宏观调控下最为安全的银行投资品种，预计07、08年的净利润增长能达到80%和50%以上。从目前估值看，招行08年PB6.8倍，较其他银行已实现一定的溢价，而08PE为27.7倍，与其他银行相比差距不大，给予增持评级。

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