自从去年年底定向增发注入新湖集团房地产资产以来，中宝股份动作不断，今年又逐步收购新湖系下杭州新湖美丽洲置业公司80％和九江新湖远洲置业公司51％的股权。随着新湖系房地产资产的不断注入，公司同时实现了两个“快速”：一是快速转换主营业务，由原来的港口、酒店、教育等产业为主转变为房地产开发为主；二是在业务转型的同时快速进入二三线房地产市场并占据重要位置，完成了未来房地产开发的框架搭设。在这一系列资产重组的背后是浙江民企中较有影响力的新湖集团。房地产是新湖集团的主业，在浙江、上海、江苏、江西、安徽、山东、辽宁等全国十几个城市开发房地产超过1000万平方米。通过不断的收购新湖系房地产，中宝股份作为新湖集团地产业务平台的定位已十分清晰。

　　到目前为止，除了新湖创业正在开发的项目以外，新湖集团几乎把其所有房地产开发业务都注入了中宝股份。重组后，中宝从事住宅地产开发业务的地域从原来的上海、嘉善扩展到杭州、嘉兴、海宁、衢州、九江、黄山、芜湖、镇江、苏州、淮安、济南、沈阳等地。从土地储备的角度来看，公司目前土地储备将近840万平米，仅次于万科、保利，而略高于金地集团、招商地产、华侨城，已经成为一线房地产开发企业。中宝股份的蝶变也可以看成新湖系房地产进军资本市场与其他众多房地产商争雄所迈出的一大步。与其他一线房地产开发企业不同的是新湖系房地产项目几乎全部分布于二三线城市，这反映了新湖集团对房地产行业未来发展趋势的准确把握，自然为中宝公司未来房地产业务的发展打下了坚实的基础。

　　2006年中宝股份定向增发后房地产业务实现收入12.13亿元，同比增长了5倍，占主营业务收入的比例从2005年的18.09%提高到2006年的56.54%；毛利比率从2005年的44.72%增加到2006年的84.5%。房地产业已成为公司收入、利润的主要来源。预计公司从2007年起房地产业务进入加速开发，分布在全国各地的项目将进入全面启动阶段。其中公司2006年的竣工面积、结算面积和结算收入的增长率都在40%-50%之间。公司2007年列入开发计划的房地产项目达18个,计划开工面积125.85万平方米,计划结算收入32.26亿元。由此我们初步预测，公司07年和08年每股收益分别为0.30元和0.60元，我们以公司2008年的预测盈利作为估值的基础，结合行业整体估值水平及公司未来的发展潜力，我们认为现时股价已经反映企业的内在价值，结合市场的交易性机会，给予“增持”评级。

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