公司业务具有很高进入壁垒。公司是中国海洋石油总公司的控股公司，是天津市新技术产业园区认证的高新技术企业，国家甲级工程设计单位，国家一级施工企业，是中国目前唯一一家承揽海洋石油、天然气开发工程建设项目的总承包公司。

　　原油价格走高给公司带来发展机遇。7月31日，WTI原油9月期货收盘价78.21美元/桶，创历史新高。高油价必然刺激海上油气勘探开发行业的投资，海油工程作为国内唯一一家承揽海洋石油、天然气开发工程建设项目的公司必将从中受益。

　　公司目前的投资项目保证了公司作业能力能够持续扩大，从而带动公司业绩持续增长。公司新建青岛制造场地一期工程已于2006年6月顺利投产，二期工程正在紧张建设，三期工程4月开工；公司计划新建的大型深水铺管船、浅水铺管船和30000吨驳船均进展顺利。这些项目的顺利实施将在未来大大增强公司在相关业务领域的作用能力。

　　首次给予“强烈推荐”评级。考虑到公司所在行业的高成长性和公司在国内海上油气工程服务领域的垄断地位，我们首次给予公司“强烈推荐”的投资评级。

　　（详细报告请见附件）