上半年业绩回顾
　　上半年公司实现营业总收入20.84亿元，比去年同期增长98.26%；营业利润6.45亿元，同比增长257.93%；净利润4.33亿元，同比增长198.28%；每股收益0.40元；净资产收益率10.72%，比去年同期增加4.39个百分点。
　　物业租赁收入保持稳定增长，物业经营为公司开拓了新的盈利增长点，房产销售仍占销售收入的主要部分。
　　目前公司资产负债率为66.65%，其中短期借款和长期借款分别为14.13亿元和30.50亿元，分别比年初增加1.93亿元和18.20亿元，这表明公司目前经营所需资金仍面临紧张，上次募集资金尚无法满足公司发展需要。针对此现状，公司再次提出再融资计划。

　　盈利预测及投资建议
　　预计2007年全年主营业务收入在40.26亿，每股收益0.66元；明年主营业务收入在48.74亿元，每股收益0.89元。
　　公司的投资价值在于公司战略改变带来的自持优质物业在人民币升值过程中的价值和资源稀缺性带来的垄断价值。由于目前公司较高的估值水平，我们给予“持有”评级。

　　（详细报告请见附件）