认为中国输出通货膨胀的观点不正确。相反，中国面临通货紧缩的风险。

　　认为中国紧缺的劳动力市场导致通货膨胀也是不对的，劳动力短缺还是一个远期问题。

　　结构和政策背景显示食品和能源价格通胀不会蔓延。

　　暂时的通胀预示中国人民银行不会出台严厉的货币紧缩政策。

　　流动性和盈利增长对股市中期有利，短期市场波动性仍较高。

　　暂时性的收益（通胀）增长造成收益率曲线的陡峭，显示在未来几月有机会锁定较高收益进行长期持有、负债匹配。

　　短期通胀波动造成银行存款基准波动，使银行的经营环境更艰难。

　　（详细报告请见附件）