大势研判

    A股：震荡推升

    周三，市场呈现震荡。由于指数处于历史高位，每上行一步，都是新高点，而新高之后获利盘的涌出很容易造成震荡局面。实际上，震荡可以将风险适当化解，以免风险过度积聚，我们看到震荡并没有阻挡指数的上行，也就是说目前的震荡调整的是上行速度，而不是方向，因此对于这种震荡不必过于担心，未来指数将继续以震荡方式推升。
    沪市略强，深市较弱，沪强主要得益于上证50指数的表现。上证50指数中几大银行股表现十分出色，如：工商银行、中国银行、交通银行；此外上证50中其他股票也有走强表现，如海油工程、中国联通、国电电力、招商轮船等，可见指标股在当前市场中依然起着中流砥柱的作用，而指标股之间也在轮动，需要注意这种变化，重点关注前期涨幅不大的指标股。
    工商银行收盘几乎在涨停价，成交放巨量。该股在今年出现过几次明显放量大幅拉升的情况，估计周四该股可能在高位震荡，由于该股的权重作用，周四大盘可能看其眼色行事，因此周四要盯住工商银行的表现。（闫莉）

    B股：双双收低，深B略强

    周三，沪深B股市场双双下跌，且跌幅较大。上证B指下跌2.14％，深市B指下跌1.40％。两市有三成股票上涨，沪市B股成交金额比周二放大两成多，而深市B股成交金额缩减一成多。没有权重股支撑的B股市场出现较大跌幅属于正常，和深证成指的跌幅较为接近。逆势上涨的股票，没有集中性特色，绩优、绩差混杂，显示并没有理性资金踊跃承接，后势走向依然不容乐观。
    技术上看，上证B指收出带上下影线的中阴线，收至短期均线之下；均线系统尚维持多头排列，短期均线平缓，显示整理格局；摆动指标上看，上证B指在中势区下探，中期走向有转空迹象。深证B指收出带下影线的中阴线，跌至5日均线之下，站稳10日均线支撑；均线系统维持多头发散的形态；摆动指标显示深证B指由多方强势区下探至中势区，空方力量增强，但尚未进入空方强势区。
    沪深B股市场出现较大的跌幅，但绩优股居多的深市B股跌幅较小，上涨的股票家数也略多。另外，外围股市大涨，将对内地股市人气产生积极的影响。预计周四B股会止跌回稳，投资者可适当补仓。（张刚）

    H股：大幅反弹

    周三，H股市场出现大幅度反弹，此前有关“H股历次调整都是绝好买入时机”的观点再次得以验证。尽管市场并无明显的利好消息，但此前H股市场的持续跌势已经使得多数H股显现出良好的介入机会。41只H股指数成份股全面上涨，中国人寿、建设银行、工商银行、中石油等重磅股份的涨势成为支撑H股指数表现的关键性动力。
    45只A+H股份的H/A比价算术平均值在周二创下0.517的近期新低之后，周三H股市场随即出现了大幅度的反弹，这种强势反弹使得上述H/A比价指标较前一交易日大幅上升3.85%至0.537.尽管H股市场近期的涨跌变化主要受制于包括恒生指数在内的境外主要股指的走势且和内地A股市场关系不大，但A+H股份的H/A比价在出现较大的向下偏离之后，仍能够通过H股相对A股的强势得以向上修正，可显示出这一指标具有明显的相对稳定性特征。（周兴政）

    （详细研究报告请见附件）