“双行”或将历史重演

    信息：周三“双行”即工商银行与中国银行股价联袂发力劲涨，其中工商银行以接近涨停板价格报收，中国银行收盘涨幅也超过7.5%.

    点评：历史可能再次重演，即“双行”曾于2006年12月11日起至2007年1月4日期间所展开的持续飙升行情，很可能在近期重现，首先，从估值水平来看，以今年季度EPS计算，工商银行与中国银行8月8日收盘股价动态市盈率分别约为28.4倍与30.6倍，这与盘中大部分个股估值水平相比，具有较显著估值吸引力；其次，在今年前7个月的走势中，“双行”基本持续处于振荡调整格局，而今年前7个月，沪深300指数累计涨幅已超过60％，这意味着“双行”具备明显的比价优势；最后，金融上市公司业绩持续高增长，工商银行已发布今年中期业绩预增公告，以及未来股指期货的推出，也在一定程度上开始吸引越来越多的资金对“双行”的关注。
    我们认为，与“双行”类似，中国联通、中国石化与长江电力等指标股后市都可能面临不断走强并创历史股价新高的机会。
    值得提醒的是，对于前期涨幅过大的题材股而言，鉴于指标股的上扬必将分流市场资金，因此，题材股、尤其是绩差股不排除后市继续面临持续调整的可能性。事实上，在昨日“双行”股价大涨的同时，两市盘中个股涨跌比例接近1：3，且当日深成指跌幅接近2％，就在一定程度上暗示了题材股短期可能面临的再度走弱风险。
    （策略分析师张冬云）

    （详细研究报告请见附件）