股票市场，如我们在6月报中所预测，大部分时间在上证指数在530政策顶和6月初的政策底之间进行箱体整理，并于月末突破箱体创出历史新高。上市公司中报业绩超预期，人民币升值加速、证监会7月下旬又批准四家新基金发行，从而增加市场资金供给等因素支撑了7月股指的探底回升，市场重回牛市的上涨行情中。始自5月底的中期调整随着股指创出历史新高而宣告结束，但在来自于政策面与基本面的各种因素影响下，8月的行情不会一蹴而就，将在震荡中逐步走高。
　　开放式基金市场表现及建议：7月股票市场转暖，开放式基金净值增长率与6月相比有大幅提升，但股票型和混合型基金整体涨幅没有超过上证指数17.02%和深证成指21.15%的涨幅。其中，股票型（非指数）基金加权平均增长14.61%，指数型基金加权平均增长17.34%。混合型基金加权平均上涨13.62%，债券基金加权平均上涨2.26%，保本型基金加权平均上涨5.89%,货币市场平均年化收益率为3.2602 %，比上月下降22.bp。8月的股票市场将重拾升势，选股能力强、持有优质核心资产的基金将进一步走强，建议继续持有股票仓位较高，选股能力强的主动型股票型基金和混合型基金，指数型基金也同样值得关注。8月的债券市场，由于存在进一步出台紧缩性宏观调控政策的预期，债券市场的风险大于机遇。股票市场的向好将对可转债市场形成积极影响。股票配置较高、重配可转债和参与新股申购的债券型基金可适当关注。
　　封闭式基金投资建议：7月，随着股票市场的震荡，封闭式基金在6月中旬的高点和七月初形成的低点中呈现箱体震荡走势。8月股票市场转暖，封闭式基金净值增长也趋于乐观，可继续关注我们一直推荐的优质封闭式基金：基金科祥、基金科汇、基金天元、基金开元、基金安顺、基金银丰。
　　开放式基金投资组合建议：受人民币升值、资源价格上涨、业绩提升、2季度基金增仓等因素影响，金融、地产、煤炭、有色、钢铁、高端消费品等行业板块有望成为本轮行情的驱动，3G、奥运、资产重组等题材也将有所表现。我们依据市场情况对本月基金组合做适当调整，在组合中增加股票投资比重，并在行业配置方面向上述板块倾斜；积极性组合：易方达策略成长40%，嘉实服务行业增值30%，景顺内需增长30%；稳健型组合：
　　南方稳健40%、广发策略优选40%，华夏现金20%；保守型组合：嘉实债券25%、华夏债券25%、华夏现金50%。

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