2007年中期A股市场上市公司平均经营业绩继续实现快速增长基本成定局。截至2007年7月15日，沪深两市共有669家上市公司发布了中期业绩预警公告；其中发布报喜（包括扭亏、续盈、略增、预增四种类型）预警公告与报忧（包括续亏、首亏、预减、略建与不确定等共5种类型）预警公告上市公司和几家数分别为439家与230家，较2006年中期发布报喜预警公告与报忧预警公告上市公司数量分别为241家与271家相比，2007年中期上市公司发布业绩报喜预警公告数量大幅增加，而发布业绩报忧预警公告数量则明显减少。

　　四大重要因素叠加促使A股上市公司经营业绩快速提升。笔者认为，我国宏观经济继续高速增长带动众多上市公司主营业务实现高增长、一批上市公司纷纷实施了优质资产注入举措、新优质上市公司加速登陆A股市场、A股市场行情景气度持续大幅提升促使部分上市公司投资收益大幅上升等四大因素的合力，为推动2007年中期A股公司经营业绩实现大幅增长的原动力。

　　2007年中期A股市场包括大资源产业、与固定资产投资相关的大投资产业与大消费产业中的七个细分行业上市公司平均经营业绩有望实现快速增长。根据表1至表7等七张表格统计数据发现，机械设备行业、金融行业、金属行业、化工行业、交通运输行业、房地产行业与百货零售行业等共七个行业上市公司发布业绩报喜预警公告数量显著增加的同时，上述七个细分行业同期发布业绩报忧预警公告数量则显著减少，表明今年上半年上述七个细分行业景气度获得明显提升，经营业绩有望实现快速增长。

　　2007年上半年A股市场的一般制造性产业中的四个细分行业景气度继续在低位徘徊。根据表1至表7等七张表格统计数据发现，今年中期，包括纺织行业、电子行业、家用电器行业与造纸行业等共四个细分行业上市公司发布业绩报忧预警公告数量普遍有增无减，而发布业绩报喜预警公告数量则变化不明显，表明上述四个细分行业景气度继续维持低迷状况。

　　大资源产业、大投资产业、大消费产业与一般制造性产业行业景气度南辕北辙事出有因。笔者认为，资源品价格持续上扬或维持在历史高位，促使大资源产业景气度继续提升；自2003年以来我国固定资产投资年度增幅持续超过25%，为近15年以来的历史次高位水平，促使与固定资产投资增速相关的钢铁、水泥、电力与机械设备等周期性行业景气度延长；我国正经历自改革开发以来的第三次消费高峰，则促使大消费产业，包括食品饮料行业、酒店旅游行业与汽车行业等行业景气度继续获得提升。与此相反，上游原材料价格不断涨价，国内一般制造性产业总体产能过剩导致产成品价格基本无法上调等因素，则导致一般制造性产业包括纺织、造纸等行业景气度继续维持低迷态势。

　　结论。结合行业景气度与当前各板块动态估值水平，我们对大资源产业中的煤炭板块，大投资产业中的钢铁板块、机械设备板块与交通运输板块，大服务产业中的银行板块，大消费产业中的食品饮料板块与酒店旅游板块，大制造产业中的化工板块给予“增持”投资评级。

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