公司目前的主营是高档产品，募集资金投资项目主要生产中档产品，能够显著提高公司的成长性。

　　在建筑陶瓷行业，品牌和销售显得异常重要。公司具有明显的销售渠道优势，对新增产能有很好的消化能力。

　　成本因素是该行业的另一重要竞争力。公司本次募集项目地处江西丰城，在原材料供给、燃料公司和运输费用方面都具有明显优势。

　　预计公司07-09年的EPS分别为0.19元、0.25元、0.40元。按照最近中小板的首发市盈率，合理的发行价格为5.10元；绝对估值显示合理价格为4.90元。因此我们认为合理的发行价格为5.00元。

　　（详细报告请见附件）