隆平高科2007年上半年净利润同比增长11.4％，实现每股收益0.16元。公司控股31％的湖南隆科农业生产资料有限公司不再纳入公司合并报表，净利润的增长来自于蔬菜瓜果种子的大幅度增长。

　　种子产品中蔬菜瓜果种子收入同比增长61.51％。杂交水稻种子因为隆科农业生产资料有限公司不再合并报表的原因导致收入同比减少41.57％，同种原因导致农化产品收入同比减少94％。而蔬菜瓜果种子不存在此种问题。

　　西北地区销售收入增长明显。公司在西北地区实现销售收入4906万元，同比增长90.52％，是由于果蔬价格上涨刺激种子需求加大。

　　VHK出资2.67亿元对隆平高科大股东新大新股份增资后持股比例达46.5％。VHK控股股东为Vilmorin & Cie。Vilmorin&Cie是世界最大的种子集团公司之一，在全球范围从事大田作物种子和蔬菜品种研发、生产和商业运作。未来有利于公司种业业务在国内市场做强，并纳入到Vilmorin&Cie的全球布局体系之中。

　　维持“中性”评级。我们对隆平高科2007年、2008年的EPS预测为0.19元/股和0.25元/股，考虑到VHK公司的雄厚背景，继续维持“中性“评级。

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