2007年上半年宇通客车产销继续保持较快增长，但是产销衔接并不理想，而且普通客车的增速高于中高档客车的增速，表明在总规模达到一定程度后，如何解决产能的利用和盈利的持续成为考验企业营销的关键。未来企业的发展将会更加趋于平缓。

　　需要特别指出的是，2007年上半年宇通客车利用企业闲置资金进行新股申购，按公司所披露的相关信息分析，其名义综合收益率不足2%，这一结果并不能让人感到满意。而同期企业的负债率水平大幅度提升，在目前利率水平持续提高的情况下，如此大规模的“炒股”行为似乎有些得不偿失。
　　

　　2007年宇通客车的业绩仍有望保持适度增长，预计EPS为0.64元。

　　鉴于商用车的估值水平可较乘用车为高，但是超过40倍仍会导致高估，因此在综合考虑客车行业和宇通客车的整体发展以及综合分析各种影响因素，因此维持对宇通客车“中性”的投资评级不变。

　　（详细报告请见附件）