公司公布2007年中报。
　　2007年1-6月公司实现主营业务收入505.02百万元，同比增长29.86%；实现营业利润102.42百万元，同比增长177.11%；实现净利润87.35百万元；同比增长171.34%；期内公司EPS为0.356元，去年同期EPS为0.131元。

　　半年报显示公司电站空冷和石化空冷业务稳步发展。
　　期内由于石化空冷设备订单集中交付，公司该项业务实现营业收入170.88百万元，占整个主营业务收入的33.84%，同比增长80.86%。
　　本期电站空冷设备制造实现主营业务收入269.53百万元，占整个主营业务收入的53.37%，同比下降5.67%；公司去年签订多笔电站空冷设备订单，将在今年下半年集中交付，届时公司主营业务将会有更快增长。

　　会计利润锦上添花。
　　本期中报公司采用新会计制度编制。
　　在应收账款坏帐核算上，本期开始，公司采用个别测试法和五段分类迁移模型法，期内转回减值准备33.35百万元，影响EPS0.136元。
　　五段分类迁移模型法计提减值准备多用于银行信用卡贷款呆坏帐处理，公司采用此种方法计提减值准备或是出于真实反映公司业务特点的需要——大型石化空冷/电站空冷订单金额较大、制造周期长、需要一定安装期、客户资信程度较高形成实际坏帐的可能性较小等客观现实。

　　投资建议

　　从历史上看，电力设备制造类上市公司正常的市盈率稳定在25倍左右，极限低值为20倍。
　　目前市场给予电力设备制造类上市公司35倍以上市盈率，在目前市场氛围下，我们倾向性认为给予电站设备制造类上市公司35倍市盈率是合理的。
　　依据上述市盈率判断，参照我们对公司业绩的保守性预测，我们认为公司合理股价应在22-25元之间，股价在目前基础上尚存40%上涨空间，给予哈空调买入评级。具体分析请见后续投资价值分析报告。

　　（详细报告请见附件）