上周我们的策略明确提出由于地产和金融持续领涨，大盘可能放量，同时很可能带动其他板块跟风上涨。结果沪深两市分别上涨7.06%和8.91%，双双创出新高。一周量能放大将近一倍，在金融和地产的双轮驱动下板块轮番上攻，煤炭、钢铁、电力、有色、电子、航空以及超跌的概念题材股和次新股等相继大涨，为投资者带来了一次中期机会。对于下周，由于大盘已经创出新高，且近三周大盘累计涨幅较大，短线技术指标回调修复的要求比较强烈。我们认为下周震荡将加剧，但上升仍然是趋势。德邦系统风险指数仍为中性，而短期操作指数仍为偏多。介入时须选择可能补涨的板块和个股，或者是已经确立上升趋势但有较大回调的个股。

　　宏观经济偏快运行的趋势没有改变，宏观政策方面仍将保持偏紧。但由于已经公布的上半年经济数据良好，因此调控政策将由整体紧缩转向经济结构的优化调整，下半年财政政策将取代货币政策成为宏观调控的重点。经济数据的良好加上政策预期改善带来的系统性风险消除，激发了市场的做多热情。结合上市公司中期业绩超预期增长，中期业绩浪有望进一步深化。上周钢铁、航空、电力、煤炭等的轮番上涨是业绩增长超预期在股价上的反映。同时，我们也注意到新股发行节奏一直较快，但对市场的冲击似乎不大。所以从基本面和政策面看大盘还将震荡上升。因此，我们一如既往地长期看好后市的同时认为：下周仍将维持上升趋势，但短线震荡会有所加剧，

　　从技术上看，大盘经过三周的连续上涨，特别是经过上周的快速上涨，特别是大盘创出历史新高之后，震荡整理的技术要求较为强烈。沪深两市周五收盘均在前期高点之上，但周四和五的走势显示大盘有整理的迹象。同时中线乖离率偏大，且ADR指标已经由上周的1.59—2.45和1.29—1.9，因此短期有超买之嫌。因此综合量能、涨跌比率和乖离率等大盘指标看我们认为大盘有整理要求，但盘升还将继续。

　　经济运行偏快及调控政策从紧，但由于政策调控并非直接针对证券市场，又由于人民币持续升值和公司基本面改善等诸多因素，所以，我们认为市场虽然有可能震荡加剧，但震荡向上还是主趋势。

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