中共中央政治局7月26日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。此次会议的召开预示新一轮调控的开始，但我们认为此次调控有不同以往的特征。

　　会议认为今年以来我国经济形势总体是好的，当前经济的主要问题是投资、顺差、信贷和CPI的过快增长，结论是把遏制经济增长由偏快转为过热作为当前宏观调控的首要任务。

　　1、解读：中央认为当前经济增长仍只是偏快，而不是过热，而且考虑到9月份17大即将召开，这意味着近期政策不会过于激烈，三季度中央将更多的采取微调的手段，而不是像06年下半年时那样进行项目清理，因此我们认为此次会议的信号是比较温和的。近期的调控政策也已经纷纷出台：7月20日的加息和降低利息税；银监会表示下半年的政策目标是将今年新增贷款增速控制在全年15%以内，并加强防范集团客户风险，研究出台《银团贷款管理办法》；商务部与海关总署7月２３日联合公布了新一批加工贸易限制类目录，主要涉及塑料原料及制品、纺织纱线、布匹、家具等劳动密集型产业，共计1853个十位商品税号，占全部海关商品编码的15%。

　　2、未来政策展望：中央此次调控的主要目标是控制投资、顺差、信贷和CPI的过快增长，此次中央调控手段会比以前多样，将包括信贷窗口指导、收缩流动性、加息、进一步调整进出口政策、加快人民币升值、征收资源税和环境税，转移支付，控制高耗能、高排放和产能过剩行业扩张等，财政政策将更多的使用。这些调控手段都比较温和，更多的是调控经济结构，重点会放在对进出口的调节上。

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