我们的测算模型显示：天士力经过5年的研发积累和资金投入，将从08年初开始进入新一轮创新中药引领的业绩高速增长期。在“复方丹参滴丸”提价利润、县乡市场销量快速增长和陆续投产的中药粉针的推动下，公司2008—2010年销售收入将分别同比增长22%、22%和17%，净利润将分别同比增长50%、45%和39%，分别实现EPS0.70元、1.01元和1.41元。公司2008年净利润规模将达到6.8亿元，较2006年净利润增长2.5倍。公司目前股价对应的2008—2010年的动态PE分别为29倍、20倍和14倍。鉴于未来3年业绩高成长性，按照08年预测EPS0.70元、给予45倍PE(相当于PEG0.9)估值，公司12个月内的目标价31元。目前股价安全边际很高，至少有50%的上涨空间，我们维持“强烈推荐—A”的投资评级。

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