我们比较认同公司的品牌经营举措，我们认为公司和七匹狼一样是真正的品牌服装经营企业，面对国内品牌消费的潮流，我们认为公司凭借完善的销售渠道、熟谙品牌经营精髓的管理团队和多年来在消费者心目中建立起来的品牌形象，公司业绩有望实现持续快速增长。

　　我们认为影响公司业绩增长的更可能是目前人民生活的休闲化潮流导致的正装销售慢于休闲服。

　　通过04-06年的品牌提升，再加上今后公司将加快专卖店建设速度，特别是募集资金将用于自营店建设，我们预计未来公司业绩增速将加快，预计07-09年实现净利润50.3百万元、66.4百万元和83.7百万元，摊薄后EPS分别为0.524元、0.692元和0.872元。

　　通过比较分析，我们认为公司可能的发行价在12-14元之间。

　　（详细报告请见附件）