市场分析与展望：从估值来看中国A股的确是全球市场最贵的，但是中国的经济增长之高速和稳定同样也是全球罕见（华安）。无论是GDP还是规模以上工业企业利润都强劲增长，这意味着上市公司中报业绩预测有可能继续大幅提升，而上周调控政策并无新意（汇添富）。行情也许不会再度一飞冲天，但已没有明显的杀跌要求（工银瑞信）。利空悉数出尽，大盘有望展开中级反弹（鹏华）。后期市场关注点将暂时从宏观政策方面转移至中报业绩，估值压力也需更明确的增长证据来支持，中报行情的成熟还需中报进程的进一步深入（南方）。这次力度较弱的调控措施意味后面可能还会有持续的其他措施（银河），会否采取行政手段来强力遏制经济过快增长是影响市场走向的重要因素（国泰）。鉴于CPI抬头，央行加息压力将进一步增大，短时间因财富效应丧失导致的市场参与程度下降，以及在QDII全面开放的背景下A股市场与港股市场估值水平的巨大差异带来的资金分流，在短期不可避免的加大了市场整体的风险（海富通）。中期的底部是不是已经确认，目前还要观察，这两天的上涨还是反弹性质为主，加之一些新基金建仓对行情起到一定的推动作用，这种行情持续的可能性不大（博时）。上海市场4000点以上面临强大的套牢盘压力，加之金融地产板块在经历了快速上涨之后也面临调整的可能性（汇丰晋信）。短期持续上涨会遇到一定的阻力，投资者普遍认为下半年经济增长会存在放缓迹象，加上8、9月份大型股的IPO高潮将到来，和对上市公司的业绩增长放缓的担心（长盛）。存在诸多不确定性的同时，人民币升值和中国已经步入了通胀时期是确定的。当市场便宜时，去分析企业、行业是很有用的，在市场比较贵的时候，关键是分析资金流向和政策（交银施罗德）。

　　宏观政策：经济增长偏快已经渐成共识，今后稳中趋紧的货币与行政措施是必然的，但尚不能确认是否会引致如同2004年般的重手调控（博时）。上一轮经济过热，主要是投资过热，导致煤电油运出现瓶颈；这轮经济景气投资并未过热，驱动经济发展的是消费和出口，而不是投资，政府不会用太强硬的手段。货币及财政政策的目标在于使流动性可控，政府会采取温和、坚定有力但不是强硬的调控手段。对于CPI的具体走势是不确定的，但进入长期通胀的趋势是确定的（交银施罗德）。预计回笼流动性的步伐将加快（华富）。未来一个月我们将会看到加息、减免利息税、特别国债、窗口指导等一系列紧缩性政策。但是支撑本轮经济走强的因素仍在，下半年经济减速的风险很小（申万巴黎）。投资的增速有切实的保障，流动性过剩短期难以缓解（上投摩根）。小幅度加息不会使企业的经营状况出现变坏的趋势（诺安）。相对当前两位数的经济增长速度，目前利率水平仍处于低位，且相对是偏低的。同时由于当前企业盈利水平较高，且增长较快，整体上对贷款利率提高仍不很敏感，不会明显影响到贷款需求（华宝兴业）。且利差扩大甚至可能进一步刺激银行主动放贷（中邮）

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