新老股票型基金持续火热。二季度，新设基金20只（含转型基金），募集资金规模较上季度大幅增加，除了2只债券型基金外，全为股票混合型开放式基金。原有的股票混合型基金和债券型基金被大量净申购，货币市场基金却继续遭遇了一定程度的净赎回，其中股票混合型基金实现净申购1808.64亿，净申购比例为27.03%。

　　股票仓位保持平稳，股票市值大幅增加，高仓位基金减少，仓位下降多于增加。二季度，43只未转型的封闭式基金的股票市值增长为23.51%，但股票仓位的上升并非主动增仓所致，而是由于股票市值上涨带来的提升。原有股票混合型开放式基金股票仓位基本没有变化，但股票市值大幅增长了66.10%，部分来自于股票价格的上涨，部分来自于申购资金的增加。新股票与混合型基金股票仓位为69.37%，相对谨慎。股票仓位的分布特征表现为高仓位基金占比下降，但中低仓位基金占比基本保持不变，仓位下降的基金比例略多于仓位增加的基金。

　　金融机械地产一致增持，前三行业集中度维持不变。二季度，由于股票价格和基金份额双双大增，基金持有各行业的市值都有所增加，增持市值前三位的分别是金融保险、机械设备和房地产业。增持比例前三位的是木材家具、建筑业和造纸印刷业。市值增长最少的前三大行业分别是农林牧渔、纺织服装和其他制造业。市值增持比例最少的是金属非金属、电力煤气水和食品饮料行业。本季度前三大重仓行业是金融保险、机械设备和金属非金属业。基金对房地产和机械设备行业的增持步调相对一致，金属交通分歧较大，另外总体来看前三行业集中度同上季度维持不变

　　增持成长与资产注入股，投资合力增强，前十重仓股集中度有所降低。二季度，基金持股市值前20名的重仓股中有16只与上季度末相同。其中大秦铁路、太钢不锈、中国联通和沪东重机退出了前20名，取而代之的是深发展、泸州老窖、华侨城和兴业银行。基金增持的主线是业绩增长+资产注入整体上市，具体表现在大量增持了业绩增长较为明确的金融股和地产股，以及业绩优良并且拥有资产注入、整体上市概念的股票，如长江电力、天津港等。从基金增减的分歧和交叉持股情况来看，基金的一致性增强，扎推现象加剧。另外基金前十大重仓股集中度整体表现有所下降。

　　减持增速较慢的银行股以及钢铁、有色和电力股。在基金大量增持银行股的同时也减持了民生银行、工商银行和中国银行等业绩增长较慢，受制于估值压力的个股。基金还减持了较多的钢铁股和部分有色金属股票，如武钢股份，一方面部分股票前期股价增长超过业绩增长，另一方面部分股票近期业绩增长相对较慢，有的受出口退税下调、资源税等因素对业绩有不利影响。此外，基金还减持了国电电力等电力股，主要是因为成本上升较上产能扩张导致的企业盈利增长变慢。

　　封闭式基金中期分红潜力巨大。2007年8月左右，一部分封闭式基金可能出现分红。单位可分配收益最高的是基金科汇，为1.3678。其次是基金金盛和基金久嘉，单位分红越高、折价率越大，封闭式基金的潜在涨幅就越大，其中潜在涨幅最高的是基金鸿阳，潜在涨幅13.51%。其次是基金久嘉、基金金盛和基金丰和。

　　基金经理后市以人民币升值为线索，关注绩优重组股。基金经理一致认同长期牛市，但对市场短期走势更多的表达了不确定性。2007年下半年支撑牛市的经济增长、资本市场制度变革、人民币升值因素并未改变，但经济可能过热带来的政策调控、资金面调控压力，超级大盘股回归A股市场和公司债发行的扩容压力，利息税调整和QDII的资金分流压力等都可能引起流动性收缩。大类资产成为各家基金一致看好的热点，包括银行、地产、煤炭以及资产价格上涨的矿产行业等。此外基金还多次提到钢铁、有色、航运等行业。

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