GDP和公司盈利增速极有可能再次超出预期。全年经济超速增长已确立，随着7、8月份工业增加值、固定资产投资数据的公布，我们预计市场对经济增长的预期就会转向更为乐观。二、三季度的上市公司利润增长将也会超出市场原有预期，从而成为驱动市场上涨的最主要动力。

　　人民币升值幅度可能会加快。7月23日以前的20个工作日中，人民币对美元升值0.73%，折合年率在9%左右。我们预计下半年中国与贸易伙伴就贸易摩擦进行谈判的同时，人民币升值的幅度可能会加快，A股对全球投资者的吸引力将再次提升。

　　市场情绪再度转为上升。我们团队的FSI指标（评判未来时点由基本面而引发的市场情绪的模型）显示，目前市场情绪由短期的下调转为再度上升，我们预计A股在8月底之前将频创新高。同时，我们在提示市场在9月份可能受到来自国际金融市场波动的负面影响。

　　建议近期超配大银行、地产和煤炭行业。我们推荐优先配置一些受益于煤炭、地产、金融行业，我国流动性充裕，社会财富效应的逐步显现，各类资产、资源价格将保持长期上升的趋势；今年二季度，我国GDP增速完全超出市场原来的预期，充分显示出经济增长的内生动力依然很强，我们看好与经济相关度较高的、估值相对便宜的钢铁和石化行业。

　　（详细报告请见附件）