中石化EBIT对油价的敏感性分析
　　假设WTI 80美元/桶之上后，发改委调高成品油出厂价500元/吨，中石化EBIT变动对油价的关系如图2所示。从油价的短期波动来看，油价上涨对中石化不利，但是从较长的时间段来看，油价上涨对中石化有利。

　　历史业绩证明，高油价有利于中国石化
　　中国石化的历史业绩证明，高油价有利于中国石化。

　　维持“推荐”的投资评级
　　预计中石化07年中期业绩为0.41元/股左右，维持公司07-09年EPS 0.841、1.028和1.204元的预测，维持对中国石化的未来6个月19.37元的目标价和“推荐”的投资评级。

　　（详细报告请见附件）