公司中期实现营业收入6.02亿元，同比增长39.71%，净利润1.1亿元，同比增长31.91%，折合EPS为0.93元，符合我们前期报告的预测。

　　铁路货车轴承营业收入增长30%，估计该产品目前市场占有率已经40%以上，继续提升的空间有限。未来的增长一方面来自于货车购置总量的增长，但我们预计铁道部货车购置量在未来三年复合增长仅为10%，另外，提速货车和80吨重载货车购置力度进一步加强，货车轴承单价将有所提升。

　　另一大业务通用轴承并没有带来意料之外的惊喜，中期增长45%，我们预计全年增长为40%。未来几年增长取决于IPO募投项目的释放，大型精密轴承等进口替代产品将成为增长的主角。

　　总体而言，我们认为，公司未来不乏快速增长的高端产品，但现有业务尤其是铁路货车轴承业务将拉低公司的增长水平，预计内生业务未来三年复合增长率不会超过30%，低于市场一致预期。

　　但我们依然看好公司长期发展前景，公司具备强大的技术优势，这种能力使得公司不断向其它产品领域攻城拔寨，同时优秀的管理团队也使得公司在横向并购方面游刃有余。因此，我们认为，作为国内轴承行业最有竞争优势的整合者，公司横向并购扩张值得期待。

　　（详细报告请见附件）