1.精细煤化工助推公司业绩快速增长
　　公司是全球唯一一家以电石炔醛法生产BDO的生产企业，目前具备7.5万吨/年的BDO生产能力，在完成7.5万吨顺酐法BDO项目后，公司BDO总产能将达到15万吨/年，成为仅次于BASF和Lyondell的全球第三大BDO生产企业。在BDO产能基础上，公司又拓展了PTMEG、GBL等下游产品，不仅丰富了BDO产业链，而且增强了整体盈利能力。

　　2.“十一五”期间产能稳步扩张
　　阳煤集团的进入并不会影响公司的既定发展战略。为加快山西省建设新型能源和工业基地，不断做大做强煤化工产业，提升山西国有企业的市场竞争力，公司实际控制人山西省国资委将其出资的国有独资公司山西三维华邦集团的自产整体划入阳泉煤业集团，以实现企业强强联合，优势互补。在该资产划转完成后，阳泉煤业成为公司实际控制人。在成为三维大股东前，阳煤集团的主营业务以煤炭开采为主。通过本次调研我们了解到，阳煤集团并不会改变山西三维既定的发展战略，未来几年三维的发展，仍将按照之前制定的公司“十一五”计划来执行。

　　3.产品盈利能力不断提升
　　BDO及下游产品盈利能力逐年提升。在原油价格不断上涨的情况下，公司的电石炔醛法生产工艺的成本优势就显现出来。2006年中期完成的产能扩张，进一步加强了公司BDO生产的规模优势。规模优势及技术优势保证了公司BDO及相关下游产品盈利能力稳步提升。

　　4.上半年净利润同比增长223％
　　2007年上半年公司实现净利润1.79亿元，同比增长223.43%。

　　5.预计未来三年公司净利润将保持快速增长
　　根据海通证券研究所盈利预测模型，我们编制了山西三维未来几年的预测报表。结果显示，山西三维未来三年的每股收益分别为0.88元、1.33元和1.54元。

　　（详细报告请见附件）