公司主营产品电解锰和四氧化三锰，主要分别应用于钢铁冶炼和电子磁性材料。06年产量分别为24864吨和25000吨。

　　电解锰主要应用于不锈钢冶炼，受不锈钢需求及镍价影响较大，07年上半年电解锰的价格大起大落。但公司销售方式中长单比例较高，因此公司销售收入波动远比市场价格平缓。公司07年尚未开发锰矿山，因此公司并不能完全享有07年电解锰价格暴涨的收益。

　　公司是亚洲最大的四氧化三锰生产商，产能3万吨，06年产量25000吨，氧化锰主要原材料电解锰价格暴涨，因此07年上半年氧化锰产品并没有产生很好的效益。

　　公司有感于原料供应受限，准备在贵州开发锰矿资源，公司目前在贵州省铜仁地区拥有黄塘坪和白石溪两座锰矿，已探明地质储量400万吨左右，平均品位17%，设计年产量总计10-20万吨。目前，均处于矿山建设期，预计08年底投产。

　　预计07、08、09年EPS分别为0.30、0.41、0.61元/股。6到12月内目标位19.8元，给予中性评级。

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