大盘本周先抑后扬，一直盘整等待周四公布宏观数据，之后周五一举放量突破4000点大关，上证指数一周上涨3.69%。沪深300上涨3.97%，深圳成指上涨4.69%。

　　我们在周五发出的策略时评中已指出，已经出台的数据增加了宏观调控的政策预期，特别是加息的可能性会增强。对于市场而言，在前期困扰市场的宏观数据基本出炉后，市场接下来就是等待预期中的调控政策的出台，等待“另一支靴子”的落下。

　　周五果然出台了相关政策，此次“双率齐动”仍然没有改变实际负利率的状况。因此我们认为市场会继续受到储蓄分流的支持，资金面不会出现大的撤离。此次加息和降利息税的政策出台，使得市场近期一直悬而未决的担忧情绪将得到释放。对于股市来说，反而会是正面的因素。

　　大盘短期有望维持振荡走高的基本态势。从近期的市场走势看，可以说基本消化了利空因素的影响，上市公司良好的盈利能力和较高的业绩增长开始引发投资需求的增加。对于周末加息，我们认为市场的反应将较前两次加息的反应更为平静，市场再次大幅回调的可能性就基本不存在。

　　对于未来投资方向上的把握，我们认为应当着重把握经济结构性的变化。一方面关注消费升级，重点关注金融、房地产、食品、汽车、旅游、机场等行业。另一方面关注节能减排，直接受益的包括水电、风电等清洁能源类行业，节能环保行业，符合循环经济特征的企业等。另外具有成本优势、在淘汰落后产能中受益的行业优势企业值得长期看好。

　　2007年7月16日－2007年7月20日，天相组合指数周收益率2.52%，天相流通指数周收益率3.77%，相对天相流通指数弱1.25百分点，相对天相280指数弱1.57个百分点。

　　本周天相组合涨幅前五位个股分别是华联综超、南玻Ａ、长江精工、武汉中百和泸州老窖，涨幅分别为12.55%、10.54%、8.25%、7.94%和7.29%。

　　本周盈利预测及评级表中，本周盈利预测及评级表中，本周盈利预测及评级表中，新增3家上市公司，南京银行、宁波银行和吉电股份，均给与“中性”评级。投资评级方面，中集集团由“增持”上调为“买入”。盈利预测方面，上调桂冠电力、中捷股份、大族激光、广船国际、深高速、山西三维和南京水运的盈利预测。

　　（详细报告请见附件）