大股东实力雄厚，已获湖南省国资委转让水口山铅锌矿83.74%的股权，铅锌精矿产能4万吨，铅锌铜冶炼能力28万吨，提高了公司资源供给的保障。

　　向铅锌产业上游发展是公司长期的战略发展目标，公司参股西部矿业等多家矿业公司，以有效拓宽和保证公司铅锌原料来源。同时公司正在加大力度，寻找适当时机购并铅锌矿资源。

　　公司是国内锌冶炼的龙头企业，锌冶炼量居国内首位，约占国内锌产量的1/10，06年公司锌冶炼量达到37万吨，热镀锌22.17万吨，铸造锌合金1.5万吨。

　　公司07年定向增发已经获得成功，本次注入资产包括10万吨铅冶炼装置和贵金属回收装置，稀有贵重金属综合回收系统具备行业一流的综合回收能力，实现了对银、铟、金、铋、镉等有价金属的全面综合回收，目前的综合回收率高达72%以上，将增厚公司收益。

　　公司加强锌产品的深加工，公司深加工产品比重由2002年的30%左右提高到61%，已经远远超过国际先进锌冶炼企业40%以上的深加工产品比重，预计2008年深加工产品比重将提高到70%左右。深加工产品比重的提高显示公司产品结构已成功实现升级调整，有利于公司业绩的稳定增长，增强周期性风险抵御能力和产品盈利能力。

　　矿产资源税调整对公司影响微小，即使公司将来获得铅锌资源矿，毛利损失也仅仅1.3%左右。

　　预计07、08、09年EPS分别为1.14、1.21、1.45元/股。6到12月内目标位23元，给予强烈推荐评级。

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